华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘凯 翟亚男 北京报道

继“蔚小理”之后，第四家在香港上市的造车新势力即将来临。

3月17日晚间，浙江零跑科技股份有限公司（下称“零跑汽车”）向港交所提交上市申请书。本次IPO联席保荐人为中金公司、花旗、摩根大通、建银国际。对于筹集资金的用途，零跑汽车表示，计划将用于智能电动汽车研发、提升生产能力、提升品牌知名度等方向。

研发投入持续上升，交付量逐年增长

作为二线梯队的造车新势力，零跑汽车虽然在知名度上不如“蔚小理”，但其也算得上是国内首批新造车公司。根据弗若斯特沙利文的资料显示，零跑汽车成立于2015年，是国内目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司，同时也是中国垂直整合程度最高的新兴电动汽车公司。目前，零跑汽车主要聚焦价格介于15万元—30万元的中高端主流新能源汽车市场，并在过去三年中交付了三款车型。

值得一提的是，零跑汽车的CEO朱江明是国内安防巨头大华股份的创始人之一，后者在安防技术领域有着极高的知名度，这也使得零跑汽车对技术研发有着较强的“执念”。在IPO文件中，零跑汽车提到，在研发开支方面，2019年、2020年、2021年零跑汽车的研发开支分别约为3.58亿元人民币、2.89亿元人民币及7.40亿元人民币。高额的研发支出也使零跑汽车的研发团队具备了电子电气架构、电驱系统、电池系统、人工智能方面的专长，这也是零跑汽车的核心优势之一。

在核心技术的赋能下，零跑汽车的销量也在逐年增长。根据IPO文件显示，零跑汽车在2019年、2020年和2021年交付量分别为1034辆、8050辆、43748辆，累计交付达52832辆。其中从2021年第三季度开始，零跑汽车的季度交付量首破1万辆，超过2020年全年交付量，并在随后的第四季度销量持续破万，达到17045辆。

随着销量的上涨，零跑汽车的营收也在逐年增长。数据显示，零跑汽车在2019年、2020年和2021年的总收入分别约为1.17亿元人民币、6.31亿元人民币和31.32亿元人民币。具体业务方面，2019年、2020年和2021年零跑汽车的汽车及零部件销售收入约为1.17亿元人民币、6.16亿元人民币和30.58亿元人民币。

与此同时，零跑汽车的毛利率也在逐年改善。在2019-2021年，零跑汽车的毛利率分别为-95.7%、-50.6%和-44.3%。对此，零跑汽车表示，毛利率的改善主要是由于其利润率较高的电动汽车交付量在逐年增加，以及规模经济导致的单位成本降低。未来零跑汽车将继续管控成本，毛利率或将持续改善。

虽然营收数据整体向好，但由于在研发、营销、服务网络和提高产能上持续的投入，零跑汽车至今未实现盈利，IPO文件中显示，零跑汽车2019-2021年的净亏损分别为9亿元人民币、11亿元人民币和28元人民币，累计约为47元人民币，对于2022年，零跑汽车预计将继续亏损状态。

2025年底前推出8款新车

除了对近年来的资金状况进行阐述外，IPO文件中还对零跑汽车今后的发展做出了规划。IPO文件中显示，此次零跑汽车募资的40%将用于拓展智能电动汽车品类、扩大团队，以及自动驾驶等智能技术的研发投入。在产品方面，零跑汽车计划每年推出1-3款新车，在2025年底前推出8款全新车型，其中包括三款轿车（轿跑车/微型车）、四款SUV车型以及一款MPV车型。

业内人士分析称，高频率的推出新车虽然可以进一步完善零跑汽车的产品矩阵，但也存在着巨大的风险。从目前的市场情况来看，受消费者欢迎的车型大多都是品牌旗下的爆款，如小鹏P7、零跑T03。虽然推出的车型多了，会使消费者的选择性变多，但可能无法成为旗下爆款，销量很或许会赶不上预期，导致盈利更加困难。

除了完善产品矩阵，在IPO文件中，零跑汽车还展示了自动驾驶技术。

据IPO文件介绍，零跑汽车最新的 Leapmotor Pilot 3.0 自动驾驶系统可提供 360 度视觉感知及 22 项自动驾驶功能。并且，在软件层面的多传感器感知融合算法、规划决策算法以及控制算法均为零跑汽车自研。根据弗若斯特沙利文的资料显示，该自动驾驶系统为目前同价位区间电动车型中功能最全面的自动驾驶系统。

去年7月，零跑汽车发布了2.0战略，彼时朱江明制定了一个自动驾驶技术三年内超越特斯拉的目标，就目前来看，虽然还相差很远，但零跑汽车已经开始在这条追逐的道路上加速奔跑。

对于零跑汽车来说，赴港上市只是“输血”的第一步，想要在众多造车新势力品牌中获取市场份额，还需要在坚持全领域自研的同时，打造差异化产品竞争力，以便获取更多的“弹药”。

责任编辑：李延安 主编：于建平